Reechilibrarea macroeconomică a României câștigă teren, ajutată de investiții solide finanțate de UE, dar ajustarea rămâne fragilă, deoarece consumul slab, execuția fiscală slabă și inflația încă ridicată continuă să modeleze perspectivele, apreciază analiștii ING Think, Ștefan Posea și Valentin Tătaru.
România intră în a doua jumătate a anului 2026 cu o creștere slabă, dar cu semne mai clare de reechilibrare macroeconomică. Consumul a încetinit brusc, execuția fiscală s-a îmbunătățit, iar deficitul extern se ajustează, în timp ce investițiile finanțate de UE continuă să atenueze recesiunea. Situația politică adaugă un nivel de incertitudine cu privire la continuitatea politicilor și la implementarea reformelor.
Analiștii și-au revizuit în jos previziunile privind creșterea PIB-ului și acum anticipează o contracție de 0,5% în 2026. Ei se așteaptă la o revenire către 2,3% în 2027.
Un deficit de 6,0% din PIB sau chiar mai puțin pentru 2026 pare realizabil, având în vedere îmbunătățirile puternice din prima jumătate a anului.
A cincea și a șasea cerere de plată din cadrul PNRR ar urma să fie depuse în august și septembrie. ”Șansele unei absorbții aproape complete par rezonabile, deși persistă unele riscuri legate de implementare. Anul 2026 ar putea marca un vârf istoric al intrărilor de fonduri UE”, consideră analiștii ING Think.
Consumul a trecut printr-o ajustare bruscă, care acum contribuie la reducerea deficitului comercial. Analiștii se așteaptăm ca deficitul contului curent să scadă sub 7,0% din PIB în 2026 și să se apropie de 6,0% în 2027.
Totodată, ei se așteaptă ca inflația să se încheie anul 2026 la aproximativ 6,0%, cu o medie de 8,2% pentru anul respectiv, apoi să scadă la 3,6% până la sfârșitul anului 2027, cu o medie anuală de 4,3%.
Scenariul lor de bază presupune că Banca Națională a României (BNR) va reduce ratele dobânzilor cu 100 de puncte de bază în 2027, începând cu o reducere de 25 de puncte de bază în ianuarie.
Deși cele mai recente date privind deficitul bugetar indică o îmbunătățire vizibilă, acesta rămâne doar un pas în direcția corectă, iar execuția consecventă este în continuare esențială.
Situația prelungită a guvernului interimar adaugă incertitudine cu privire la continuitatea politicilor, implementarea reformelor și etapele Mecanismului de redresare și reziliență (RRF), în timp ce riscurile de retrogradare a ratingului rămân importante, deoarece creșterea economică, stabilitatea fiscală și politică rămân sub supraveghere atentă.
Citiți revista ARENA Construcțiilor nr. 5/iulie – august 2026
