Zurich are cel mai mare risc de bulă imobiliară, urmat de Tokyo, conform Indicelui UBS Global Real Estate Bubble 2026, citat de publicaţia Market Screener.
Piețele de top diferă de piețele imobiliare mai largi pe fondul presiunilor tot mai mari privind accesibilitatea.
Pentru acest studiu, UBS a analizat prețurile proprietăților rezidențiale în 23 de orașe importante din întreaga lume, Lisabona și Seul alăturându-se eșantionului de orașe pentru prima dată în acest an.
Printre orașele analizate, Miami, care s-a clasat pe primul loc în ultimele două ediții, a revenit în categoria cu risc ridicat, alăturându-se Dubaiului, Seulului, Genevei și Lisabonei.
Nivelurile de risc sunt moderate în Los Angeles, Sydney, Toronto, Vancouver, Hong Kong și Singapore.
În Europa, Amsterdam, Madrid, Frankfurt, München și Milano se încadrează, de asemenea, în categoria de risc moderat, în timp ce Paris și Londra se confruntă cu un risc scăzut de bulă bursieră.
În afara Europei, doar New York, San Francisco și São Paulo se încadrează în categoria de risc scăzut.
Lisabona și Seul au înregistrat cea mai mare creștere a riscului de bulă ipotecară în acest an.
Dezechilibrele s-au intensificat și în Milano, Hong Kong, Madrid și Dubai, deși riscul de bulă ipotecară în Dubai s-a diminuat din martie.
În Elveția, costurile scăzute de finanțare au continuat să contribuie la creșterea riscurilor în Zurich și Geneva.
În schimb, dezechilibrele s-au diminuat în Tokyo și Sydney, în timp ce Singapore s-a menținut constant. În orașele nord-americane, riscurile de bulă ipotecară s-au diminuat, deoarece costurile ridicate de finanțare au erodat și mai mult accesibilitatea și au diminuat cererea de locuințe. Frankfurt și Amsterdam au înregistrat cele mai accentuate scăderi ale scorurilor de risc dintre orașele europene.
Ratele mai mari pe termen lung reduc cererea
Prețurile locuințelor, chiriile și veniturile au rămas în general constante în termeni reali în ultimul an, mascând diferențe substanțiale între orașe.
Seul, Lisabona, Madrid și Hong Kong au înregistrat cele mai puternice creșteri, prețurile reale ale locuințelor crescând cu aproximativ 10%.
În schimb, Vancouver și Toronto au înregistrat scăderi de aproximativ 10%.
Frankfurt și München au înregistrat, de asemenea, scăderi de prețuri, deși într-un ritm mai moderat.
Matthias Holzhey, autorul principal al studiului și economist la Biroul Director de Investiții al UBS Global Wealth Management, afirmă: „Costurile de finanțare mai mari pe termen lung vor limita probabil creșterile prețurilor locuințelor pe termen scurt.”
În majoritatea orașelor, costurile anuale de proprietate a unei locuințe nou achiziționate de 60 mp, inclusiv dobânzile ipotecare și întreținerea, depășesc 40% din venitul brut al unui lucrător înalt calificat, ilustrând presiunea asupra accesibilității.
Costurile de proprietate a unei locuințe sunt în prezent substanțial mai mari decât chiriile, în special în orașe precum München, Hong Kong și Sydney.
O bulă este caracterizată de o supraevaluare semnificativă și susținută a prețurilor proprietăților, care devine de obicei evidentă numai după o corecție. Printre semnele cheie de avertizare se numără o deconectare între prețuri, venituri și chirii, alături de o creștere excesivă a creditului și a activității din domeniul construcțiilor. Prin evaluarea acestor indicatori, indicele evidențiază piețele care pot fi vulnerabile la corecții. Deși nu prezice momentul scăderilor de prețuri, schimbarea condițiilor macroeconomice, a sentimentului investitorilor sau a ofertei de locuințe pot acționa ca și catalizatori.
Citiți revista ARENA Construcțiilor nr. 6/septembrie 2026
