Prețurile gazului european scad puternic, în ciuda vremii reci și a cantității de gaz din depozite sub medie, deoarece fluxurile masive de GNL din Statele Unite inundă piața, conform EuroNews.
Diferența dintre TTF–Henry Hub, adică diferența de preț dintre gazul european și cel american, s-a redus considerabil.
Astfel, prețurile gazului natural în Europa au scăzut puternic în ultimele zile, iar reperul olandez Title Transfer Facility (TTF) a coborât marți sub 28 euro/MWh, un nivel nemaivăzut din aprilie 2024. Aceasta se întâmplă în ciuda unui început de iarnă relativ timpuriu și rece în mare parte din Europa continentală.
De la începutul lunii ianuarie, prețurile gazului european sunt în scădere cu peste 45% și cu mai mult de 90% față de maximele record înregistrate în criza energetică din 2022.
La prima vedere, această scădere pare contraintuitivă pe măsură ce temperaturile scad, iar nivelurile de stocare rămân relativ reduse.
La 30 noiembrie, depozitele europene erau pline în proporție de 75%, cu aproximativ 10% sub media ultimilor cinci ani.
În Germania, cea mai mare piață de gaz din Europa, nivelurile sunt chiar mai scăzute — doar 67%, cu peste 20% sub normele sezoniere.
Gazul american remodelează piața europeană
Principalul factor din spatele scăderii prețurilor se află peste Atlantic.
Statele Unite au intensificat exporturile de gaz natural lichefiat (GNL) către Europa, compensând reducerea livrărilor rusești și schimbând echilibrul energetic global.
Potrivit datelor Kpler, transporturile americane au reprezentat aproximativ 56% din importurile de GNL ale Europei anul acesta.
Având în vedere cererea asiatică relativ slabă și capacitatea puternică de export a SUA, Europa a devenit destinația principală pentru GNL-ul american.
Acest flux constant pune presiune în jos asupra TTF, reducând diferența dintre prețurile gazului european și cel american.
Istoric, gazul american, tranzacționat la Henry Hub, este mai ieftin decât TTF datorită producției interne abundente din America de Nord.
Totuși, acestă diferență s-a redus dramatic în 2025, coborând de la aproximativ 12 dolari/MMBtu (milion de unități termice britanice) la începutul anului la doar 4,8 dolari, cel mai scăzut nivel din mai 2021.
În prezent, gazul TTF se tranzacționează la puțin sub 10 dolari/MMBtu, adică doar de două ori prețul gazului de la Henry Hub, care a avut o medie de 5.045 dolari săptămâna aceasta.
Pentru comparație, în timpul crizei energetice din 2022, TTF a explodat la 350 euro/MWh (circa 100 dolari/MMBtu), în timp ce Henry Hub era în jur de 10 dolari.
Cu cât SUA exportă mai mult GNL, cu atât mai mult se reduce presiunea asupra prețurilor din Europa.
Prognoze pe termen lung pentru gazul natural
Analiștii de la Goldman Sachs consideră că această tendință de reechilibrare va continua de-a lungul deceniului.
Samantha Dart, șefa departamentului de cercetare în materie de mărfuri al băncii, se așteaptă ca oferta globală în creștere, în special din SUA, să ridice nivelurile de stocare europene și să împingă treptat prețurile TTF mai jos, prognozând 29 euro/MWh în 2026 și 20 euro/MWh în 2027.
În perioada 2028–2029, congestia depozitelor din nord-vestul Europei ar putea împinge TTF până la 12 euro/MWh, închizând arbitrul de export pentru GNL-ul american și forțând anulări ale transporturilor din SUA.
Acest lucru ar reduce și prețurile din SUA, Henry Hub putând coborî până la 2,7 dolari/MMBtu.
După 2030, însă, Goldman Sachs vede posibilitatea unei noi perioade de deficit de GNL, determinată de politicile de decarbonizare ale Chinei și de investițiile tot mai mari în infrastructură în Asia.
Această schimbare ar putea restabili arbitrul transatlantic, ridicând Henry Hub din nou peste 4 dolari, iar TTF peste 30 euro/MWh începând cu 2033.
Citiți revista ARENA Construcțiilor nr. 8/noiembrie-decembrie 2025
