Creșterea economică a Germaniei în primul trimestru a fost mult mai puternică decât estimarea inițială, pe fondul unei accelerări a exporturilor și producției industriale. Aceasta ca măsură de precauție în fața tarifelor impuse de SUA, apreciază analiștii ING Think.
A fost cea mai bună performanță trimestrială a economiei germane de la al treilea trimestru din 2022, iar motivul pare să fie Donald Trump.
Ca urmare a tarifelor anunțate, producția industrială și exporturile Germaniei au crescut puternic în luna martie. Exporturile nete și consumul privat au susținut activitatea economică în primul trimestru, în timp ce consumul guvernamental și stocurile au tras în jos creșterea.
Economia Germaniei a crescut cu 0,4% față de trimestrul anterior, comparativ cu -0,2% în T4 anul trecut și estimarea preliminară de 0,2%. La nivel anual, economia rămâne în scădere cu 0,2%.
Chiar dacă performanța din primul trimestru este clar rezultatul unor factori temporari și nu pare sustenabilă încă, aceasta arată că, după recentele revizuiri în scădere ale prognozelor de creștere pentru acest an, următoarea revizuire are mari șanse să fie în sens ascendent.
Privind spre viitor, performanța din primul trimestru va deveni curând o excepție pozitivă de moment, consideră analiștii ING Think.
Economia germană se află între două mișcări: un nou guvern, care pare să nu aibă ambiții mari în privința reformelor structurale, dar care va dispune de un spațiu fiscal fără precedent pentru investiții în infrastructură și apărare, și schimbări fundamentale în comerț și geopolitică, inclusiv tarifele impuse de SUA.
Analiștii ING Think apreciază că, cel puțin pe termen scurt, aspectele negative vor depăși beneficiile, chiar dacă începe să apară semne timide ale unei schimbări în ciclul stocurilor – ceea ce, în mod normal, anunță o îmbunătățire a producției industriale în lunile următoare.
Totuși, spectacolul tarifar demarat la începutul lui aprilie va lăsa urme clare asupra economiei germane.
Există un impact direct, tarifele sunt în continuare mai mari decât la începutul anului, dar și unul indirect, prin încrederea afectată și incertitudinea persistentă.
Dacă este implementată corect, investiția în infrastructură ar trebui să ducă cel puțin la o revenire ciclică.
Din păcate, măsurile fiscale, oricât de impresionante ar fi, vor avea un impact limitat asupra competitivității economiei.
Infrastructura modernă este esențială, dar nu stimulează în mod inerent inovația, transformarea sectoarelor sau apariția unor noi oportunități de creștere.
Următoarele luni vor arăta dacă noul guvern este dispus și capabil să meargă dincolo de o simplă revenire ciclică a economiei.
Per total, cifrele de azi readuc în atenție un element aproape uitat din trecut: economia germană poate încă să surprindă pozitiv, subliniază analiștii.
Citiți revista ARENA Construcțiilor nr. 3/mai 2025
