Datele preliminare privind PIB-ul, anunțate de INS, au depășit vizibil așteptările și estimările analiștilor de la ING Think.
”Deși această surpriză în sens pozitiv pledează pentru o revizuire ascendentă a previziunilor de -0,5% privind PIB-ul pentru acest an, undeva spre zero, rămânem prudenți și vom aștepta defalcarea detaliată din 7 decembrie (și potențialele revizuiri odată cu aceasta) înainte de a ne ajusta proiecțiile”, arată analiștii Valentin Tătaru și Stefan Posea.
Mesajul comunicatului de astăzi al INS este clar: economia românească a avut o performanță vizibil superioară în trimestrul al treilea. PIB-ul a crescut cu 2,1% în trimestrul al treilea față de al doilea, marcând una dintre cele mai accentuate îmbunătățiri trimestriale din ultimii ani, în afara revenirii post-pandemice.
Deși o defalcare detaliată nu este încă disponibilă, investițiile au contribuit probabil decisiv la rezultatul solid, reflectând creșterea prețurilor la RRF (Reducerea Riscului de Furnizare), alături de o scădere mai mică din partea consumului privat.
Stocurile ar fi putut, de asemenea, să contribuie pozitiv, după câteva trimestre de contribuție negativă. În ceea ce privește producția, un sezon agricol puternic, împreună cu o producție solidă în construcții, au servit probabil drept factori pozitivi.
Totuși, este prea devreme pentru a sărbători.
Riscurile unei performanțe sub așteptări în următoarele trimestre rămân vii, mai ales dacă absorbția rămasă din RRF este dezamăgitoare.
Cu toate acestea, pe viitor, probabila indexare a salariilor și pensiilor din sectorul public începând cu 2027 ar trebui să ofere un nou sprijin consumului privat.
În acest context, prognoza actuală a ING Think de creștere pentru 2026, de -0,5%, pare acum excesiv de prudentă; stagnarea – sau chiar o expansiune marginală – pare plauzibilă.
Cu toate acestea, analiștii vor aștepta publicarea detaliată a PIB-ului pe 7 decembrie (și eventualele revizuiri ale datelor care ar putea veni odată cu aceasta) înainte de a revizui estimarea noastră de -0,5% pentru 2026, fiind în același timp mai liniștiți cu proiecția noastră de +2,2% pentru 2027, care începuse recent să pară oarecum optimistă.
În cele din urmă, valoarea de astăzi, mai puternică decât se aștepta, ar putea oferi o oarecare ușurare pentru perspectivele de politică monetară ale băncii centrale.
Citiți revista ARENA Construcțiilor nr. 8/noiembrie – decembrie 2026
