O scădere dezamăgitoare a economiei germane în al doilea trimestru al acestui an este constatată de analiștii de la ING Think.
Potrivit primei estimări, economia germană a revenit în contracție, deoarece PIB-ul a scăzut cu 0,1% în al doilea trimestru al anului, de la +0,2% în primul trimestru, comparativ cu perioadele similare ale anului anterior. Pe an, PIB a scăzut cu 0,1%.
Detaliile vor fi publicate abia luna viitoare, dar se pare că investițiile și sectorul construcțiilor au fost cele mai mari obstacole pentru economie.
Cu toate acestea, cel mai mare avertisment la această primă estimare este că nu există încă date unice pentru luna iunie disponibile, iar biroul de statistică a folosit o abordare bazată pe model pentru a umple golul.
Întrucât datele macro concrete pentru luna mai păreau ușor încețoșate din cauza numărului mare de sărbători legale, o surpriză pozitivă în iunie și, prin urmare, o revizuire în sus a estimării de creștere a PIB-ului de astăzi este încă posibilă.
Blocat în stagnare
Economia germană a început anul cu optimism. Creșterea PIB-ului din primul trimestru a surprins pozitiv, iar indicatorii de încredere s-au îmbunătățit, dând naștere speranțelor că pesimismul din ultimii ani a fost lăsat în urmă și că discuția despre faptul că Germania este sau nu bolnavul Europei ar putea fi din nou amânată.
Cu toate acestea, într-adevăr, creșterea PIB-ului în primul trimestru a fost determinată de vremea blândă de iarnă și de o revizuire în scădere a PIB-ului din trimestrul al patrulea.
Prin urmare, nu a fost ceea ce am numi o poveste de creștere durabilă și sănătoasă de la început de an.
Datele de astăzi arată că povestea nu s-a îmbunătățit.
Germania a trecut printr-o recuperare foarte ușoară, care de fapt nu a fost niciodată așa. În realitate, dimensiunea economiei germane este în prezent mai mică decât acum doi ani.
Între speranță și disperare
Privind în perspectivă, economia germană va continua să plutească între speranță și disperare.
Scăderea recentă a indicatorilor de încredere a fost în mod clar o dezamăgire.
Având în vedere că atât economiile SUA, cât și cele chineze pierd din avânt, împreună cu noile tensiuni comerciale, există foarte puține speranțe pentru o redresare puternică determinată de export.
De asemenea, comenzile industriale slabe, nivelurile ridicate ale stocurilor și economiile din precauție încă afectează economia.
În plus, numărul tot mai mare de insolvențe și anunțuri individuale ale companiilor cu privire la viitoarele restructurări de locuri de muncă încă atârnă ca Sabia lui Damocles peste piața muncii în acest an.
Totuși, în ciuda unui început slab al semestrului doi, analiștii ING Think nu exclud potențialele surprize pozitive.
De fapt, datele extrem de slabe din luna mai ar fi putut fi exagerate din cauza multor sărbători legale și weekend-uri lungi.
În plus, este nevoie doar de o mică îmbunătățire a comenzilor industriale pentru ca producția industrială să crească din nou, desigur de la niveluri scăzute.
Cea mai mare creștere a salariilor reale din mai mult de un deceniu ar trebui, de asemenea, să slăbească chiar și portofelele în mod tradițional foarte bine închise ale consumatorilor germani.
Per total, datele de astăzi confirmă încă o dată că Germania este în urmă față de creșterea zonei euro.
Prins între vânturile contrare ciclice și structurale, nu există o ieșire ușoară din această lungă stagnare.
Cu toate acestea, o revenire în a doua jumătate a anului este încă posibilă, deși este foarte puțin probabil ca aceasta să fie una puternică.
Citiți revista ARENA Construcțiilor nr. 5/iulie-august 2024
